Skattemessig behandling av ETF-er og børshandlede produkter i Norge

Børshandlede fond (ETF-er) og andre produkter som ETC-er og ETN-er har blitt stadig mer populære investeringer. Men hvordan behandles disse skattemessig i Norge, spesielt for selskaper som ønsker å utnytte fritaksmetoden?

Hva er ETF-er og børshandlede produkter?

ETF-er (Exchange-Traded Funds) er børsnoterte fond som handles i sanntid som aksjer. De kombinerer fordelene til aksjer og tradisjonelle fond – med høy fleksibilitet, bred diversifisering og lave forvaltningskostnader. ETF-er følger enten en fysisk modell (eier aksjer direkte) eller en syntetisk modell (bruker derivater og swap-er). I tillegg finnes det børshandlede produkter som ETC-er (råvarer/valuta) og ETN-er (gjeldsinstrumenter), alle med ulike skattekonsekvenser og risikoer.

 

Fysiske vs. syntetiske ETF-er og skatteimplikasjoner

Fysiske ETF-er kjøper direkte aksjene de følger, og behandles vanligvis som tradisjonelle verdipapirfond.

Syntetiske ETF-er bruker derivater og kan gi motpartsrisiko. De må vurderes nøye skattemessig, da de ofte ikke omfattes av fritaksmetoden selv om de er hjemmehørende i EØS.

 

Hva er fritaksmetoden?

Fritaksmetoden gir norske selskaper skattefritak for gevinst ved salg av aksjer, og en lav effektiv skatt (0,66 %) på utbytte. For at fritaksmetoden skal gjelde på ETF-er, må fondet:

1. Være hjemmehørende i EØS

   
   

2. Være å anse som et ekte aksjefond

   
   

3. Oppfylle visse krav til aksjeandel

   
   

Hvilke ETF-er omfattes av fritaksmetoden?

Fysiske ETF-er kan omfattes, avhengig av aksjeandelen:

• ≥ 80 % aksjeandel: Fullt fritak

  
  

• 20–80 % aksjeandel: Delvis fritak – kun aksjegevinster er skattefrie

  
  

• < 20 % aksjeandel: Ingen fritak — all gevinst skattlegges med 22 %

  
  

Syntetiske ETF-er faller normalt utenfor fritaksmetoden og skattlegges som vanlig kapitalinntekt (22 %).

Hva med ETC-er og ETN-er?

Disse produktene faller vanligvis utenfor fritaksmetoden, fordi de ikke eier aksjer. Gevinster og utbytte fra ETC-er og ETN-er beskattes fullt ut som kapitalinntekt (22 %).

Viktige skatteimplikasjoner – oppsummering

• Fysiske ETF-er (EØS, ≥ 80 %): Skattefritak via fritaksmetoden

  
  

• Fysiske ETF-er (20–80 %): Pro rata beskatning

  
  

• Fysiske ETF-er (< 20 %): Full beskatning

  
  

• Syntetiske ETF-er: Ikke fritaksmetoden

  
  

• ETC/ETN: Full kapitalinntektsskatt

  
  

For selskaper som ønsker å kombinere global aksjeeksponering med skatteeffektivitet, er det avgjørende å verifisere fondets EØS-status, reell etablering og aksjeandel – gjennom fondets prospekt eller rådgivning fra eksperter som AIDER.